Заниматься анализом эмитентов перед покупкой не требуется, так как их уже отобрали в индекс. И следить за портфелем тоже нет необходимости, так как за индексом следят специально обученные профессионалы.

Фактически, ничего не делая 25 лет, инвестор увеличил капитал в 2,5 раз.

Подведем итог:

Инвестор вложил в 2000 году $20 000 долларов в два разных портфеля: облигаций и акций. По итогам двух с половиной десятилетий общий капитал инвестора составил $87 017. Неплохой результат, учитывая, что от инвестора не требовалось ничего предпринимать. В три кризисных года (2001–2003) портфель облигаций радовал, а вот портфель акций заставил сильно нервничать. В сентябре 2002 года просадка была 44,82%, после которой портфель восстановился лишь к декабрю 2006 года. В ипотечный кризис облигационный портфель также ни разу не заставил нервничать. А вот акции в феврале 2009 года показали падение на 50,97%. После такого ополовинивания портфеля, он вернулся к показателям до падения только в марте 2012 года.

Представьте, как все эти годы инвестор себя чувствовал? Он два раза терял половину капитала, вложенного в акции. И ждал восстановления годами. Первые 12 лет портфель практически всегда находился в отрицательных значениях. Стоимость его была ниже первоначально внесенной суммы $10 000.

А как наш друг спал?

Я представляю этого долгосрочного инвестора, который по заветам гуру купил весь индекс сразу, все 500 компаний. И нет чтобы посветить время семье и детям, хлещет валерьянку и пьет снотворное, чтобы хоть немного забыться. Наш инвестор не учел главного – эффект диверсификации работает в том случае, когда все яйца собраны в одной корзине. И тогда мы получаем самый настоящий бесплатный обед! Безусловно, это игра слов. И настоящие яйца в одной корзине от тряски побьются. А вот активы в инвестиционном портфеле как раз будут амортизировать друг друга.

Посмотрим на примере, как диверсификация делает нашу жизнь спокойнее, а кошелек толще.

В 2000 году инвестор собрал портфель на $20 000 из двух фондов – на американские акции и облигации. Горизонт инвестирования 25 лет, до 2024 года включительно.

Хотя срок инвестирования достаточно большой, но инвестор не хочет тратить много денег на валерьянку, поэтому достаточно большую долю портфеля занимает консервативный и низкодоходный актив – в облигациях 50%, а акциях 50%.

Как вел себя за этот период портфель из акций и облигаций?

Состав портфеля: акции 50%, облигации 50%.

Средняя годовая доходность: 6,11%.

Волатильность (насколько может отклониться доходность от средней): 8,01%.

Лучший год: плюс 19,97%.

Худший год: минус 15,98%.

Максимальная просадка: 25,20% (в 2008 году, восстановление после падения в апреле 2010 года).

За 25 лет капитал с $20 000 увеличился до $88 014.

Доходности по годам:

Обратите внимание, в тяжелые времена кризиса доткомов портфель по результатам года не опускался более, чем на 6,94%, когда как акции в 2002 году показали результат минус 22,15%. Максимальная просадка портфеля в этот кризис была в сентябре 2002 года (минус 15,74%), и отыгралась она к декабрю 2003 года. Максимальная просадка во время ипотечного кризиса составила 25,20% в феврале 2009 года, отыгралась в марте 2010 года. Очень хороший пример эффекта диверсификации – результаты 2008 года. Акции минус 37,02%. Облигации плюс 5,05%. А итог по портфелю всего лишь минус 15,98%.

Также пример диверсификации – момент наибольшей просадки акций в феврале 2009 года: акции минус 50,97%, облигации минус 1,12%. А итог по портфелю всего лишь минус 25,20%.

Ниже своего первоначального значения ($20 000) стоимость портфеля была лишь с апреля 2002 года по май 2003 года и опускалась лишь до $17 736, то есть на 11,32%.

Я обещал жизнь спокойнее и кошелек толще? Пожалуйста. В итоге, при грамотном подходе к диверсификации инвестор лучше и крепче спит, получает большую доходность и меньше денег тратит на валерьянку. Значительно меньше, раз в 12 – это точно. Но мне кто-то захочет возразить: «Алексей, я не хочу включать в портфель низкодоходные облигации. Зачем? У акций доходность выше! Целых 7,57% годовых в среднем. А у портфеля 6,11%. Портфель же менее выгоден! А большие падения я в состоянии пережить, так как знаю, что за штормовой ночью всегда приходит безмятежное тихое солнечное утро».

По результатам двух десятилетий в первом случае $20 000 превратились в $87 017, а во втором в $88 014. Вот он, бесплатный обед. Даже не бесплатный, а с выгодой в тысячу долларов. Как раз на праздничный стол хватит. «Необъяснимо, но факт!» – это как раз и есть эффект диверсификации. Синергия финансовых активов. Симбиоз абсолютно разных инструментов.

Давайте уберем немного облигаций и рассмотрим другое распределение.

В 2000 году инвестор собрал портфель на $20 000 из двух фондов – на американские акции и облигации. Горизонт инвестирования, как и ранее, 25 лет. Инвестор готов терпеть большие просадки и облигаций купил лишь на $2 000, а на $18 000 купил акций. В облигациях 10%, а акциях 90%.

Как вел себя за этот период портфель?

Средняя годовая доходность: 7,36%.

Волатильность (насколько может отклониться доходность от средней): 13,75%.

Лучший год: плюс 29,05%.

Худший год: минус 32,81%.

Максимальная просадка: 46,23% (в 2009 году, восстановление после падения в феврале 2012 года).

За 25 лет капитал с $20 000 увеличился до $118 117.

Портфель показывал схожую динамику с широким рынком. Результаты худшего года и максимальная просадка выглядят лучше из-за добавления защитного актива.

Высокодоходный актив (акции широкого рынка) показал среднюю доходность за эти годы 7,57% годовых, а портфель, в который включили низкодоходные облигации, показал доходность ненамного меньше, 7,36% годовых.

Плюс ко всему волатильность портфеля снизилась с 15,31% до 13,75%. То есть портфель меньше «колбасило» в моменте. Значит, инвестор мог себе позволить спать крепче. И вновь мы видим, что у владельца диверсифицированного портфеля жизнь определенно лучше.

Напоследок еще один очень показательный пример! 2000–2009 годы. Как вели себя за этот период акции США?

Состав портфеля: акции 100%.

Средняя годовая доходность: –1,03%.

Волатильность (насколько может отклониться доходность от средней): 16,13%.

Лучший год: плюс 28,50%.

Худший год: минус 37,02%.

Максимальная просадка: 50,97% (в 2009 году, после просадки портфель восстановиться не успел).

За 10 лет капитал с $20 000 уменьшился до $18 033.

Доходности по годам:

Если разложить процесс инвестирования по отрезкам, то мы увидим, что были и убыточные, и достаточно доходные годы. Однако по результатам инвестор получил убыток. Изначально вложив $20 000, через 10 лет он забрал $18 033. В итоге потерял 10% капитала.

Мы с вами не знаем будущего. Никто не может быть уверен, что